Groupe Samse : le pôle Négoce toujours sur un ROC solide au S1 2022

« Une performance solide dans un marché marqué par le contraste entre le dynamisme du négoce et le recul du bricolage ». Lors de la publication de ses résultats semestriels hier soir après Bourse, c’est le premier commentaire qu’a fait le groupe isérois.

Après avoir communiqué, fin août, un chiffre d’affaires qui a frôle le milliard d’euros au premier semestre 2022, le distributeur rappelle que l’activité Négoce – en hausse de 11,8 % vs le S1 2021 – a continué à être portée par l’inflation. Selon la dernière note de conjoncture de la Capeb, le prix des matériaux de construction a encore grimpé de +26 % entre janvier et juillet 2022. En début de semaine, Jean-Christophe Repon, président de la Capeb, a d’ailleurs fait part de ses inquiétudes pour 2023, et a mentionné « le ralentissement évident pour le deuxième semestre ».

En revanche, du côté de L’Entrepôt du Bricolage, l’enseigne BtoC de Samse souffre toujours d’une chute de fréquentation qui touche l’ensemble des GSB vs un exercice 2021 qui était « particulièrement dynamique ».

Sur un marché total évalué à 34 Md€ l’an dernier par la Fédération des magasins de bricolage (FMB), les ventes avaient affiché un bond de 10,2 % en valeur par rapport à l’année 2020 ; un exercice déjà en hausse de +13 % comparées à 2019. Tandis que l’ensemble de la filière est en repli de 4,2 %, l’activité Bricolage du groupe Samse conserve « au global » de bonnes performances à fin juin 2022 – à +22,3% par rapport à 2019.

À 69,5 M€, le résultat opérationnel courant (ROC) du groupe grenoblois s’est affiché en hausse (+10,7 %) par rapport à la fin juin 2021. Et ce malgré « des dépenses d’énergie (carburant, électricité, gaz…) qui augmentent très fortement, des charges de personnel et des charges externes qui progressent sensiblement, mais de manière proportionnée avec l’évolution de l’activité ».

Le pôle Négoce y a nettement contribué puisque son ROC s’établit à 61,7 M€ ; soit un gain de 14,4 M€ vs le S1 2022. Le distributeur estime que « cette activité bénéficie du dynamisme du marché, associé à la maîtrise des charges d’exploitation ». En début de semaine, la Capeb a ainsi constaté que la hausse de l’activité artisanale a frôlé les +3 % au deuxième trimestre vs le T2 2021. Une tendance largement portée par l’entretien-rénovation des logements (à +3,9 %) et les travaux de rénovation énergétique (à +4 %), tandis que le neuf est à +2,7 %.

Alors que le Bricolage voit sa performance (à 7,8 M€) rognée de 7,7 M€ (-49,7 %) par rapport à 2021, ce pôle améliore toutefois son score du premier semestre 2019 avec +3,1 M€. « Le manque de volume pèse sur le niveau de rentabilité de l’activité », tempère cependant le groupe.

Face à ce contexte général, tant en négoce qu’en bricolage, le distributeur propose depuis cette rentrée son lot d’actions promotionnelles. Dans certains rayons et univers produits, les remises peuvent atteindre les -50 %.

Si le résultat opérationnel groupe s’élève à 70,0 M€ sur les six premiers mois de 2022 (à +13,4 %), les autres produits et charges sont liés « principalement [aux] plus-values de cessions immobilières ». Dans un contexte de pénuries de matériaux et marchandises, le S1 2022 a été « marqué par une forte augmentation du besoin en fonds de roulement » lié à un niveau de stocks de sécurité qui reste élevé. Dans ce contexte, l’endettement financier net voit son ration passer de 42,7% au 30 juin 2021 à 52,5% au 30 juin dernier.