Saint-Gobain : des marges records au S1 2023

Sur la première partie de l’année, Saint-Gobain a fait plus que résister dans un climat d’affaires chahuté. « Dans un environnement macroéconomique difficile, le groupe a montré une nouvelle fois la force de sa stratégie “Grow & Impact” [en place depuis quatre ans] et la résilience de son modèle opérationnel décentralisé. […] Saint-Gobain a atteint au premier semestre de nouveaux plus hauts en termes de résultats, de marge et de création de valeur », s’est félicité son directeur général Benoit Bazin lors de la publication des résultats semestriels le 26 juillet.

À 24,95 Md€, le chiffre d’affaires a baissé de 2,1 % comparé au premier semestre 2022, tandis que le résultat net consolidé (à 1,49 Md€) a enregistré un repli de 15,7 %. En revanche, le résultat d’exploitation s’inscrit à un niveau « record » : à 2,813 Md€, soit 200 M€ au-dessus du consensus des analystes financiers.

Quant à la marge d’exploitation du groupe, elle a progressé « à un nouveau plus haut historique de 11,3% au premier semestre 2023, contre 11 % au premier semestre 2022 », selon le communiqué. « Saint-Gobain est au rendez-vous des attentes et des promesses avec des niveaux de performance records », a d’ailleurs indiqué Benoit Bazin.

« Cette surperformance est aussi le résultat d’investissements ciblés en capacités de production ou en acquisitions comme par exemple Building Products of Canada (BPC) », a-t-il ajouté. Mi-juin dernier, le groupe a conclu un accord définitif pour racheter ce fabricant d’éléments de toiture et d’isolation (environ 300 M€ de CA en 2022, 460 salariés et trois usines au Canada) pour un montant de 1,325 milliard de dollars canadiens (±925 M€).

Cette opération ne fait que confirmer sa volonté de se renforcer sur les marchés nord-américains où Saint-Gobain a déjà investi plus de 5 milliards de dollars américains depuis 2020. Par zones géographiques, les résultats du groupe ont été tirés par l’Amérique du Nord (croissance de 5,5 % avec une marge opérationnelle de 17,8%) et l’Asie-Pacifique (+6,4 % et 12,5 %).

Si les volumes de ventes (-6,3 %) ont été affectés par la crise de la construction neuve, en particulier en Europe, les hausses tarifaires ont joué un effet compensateur. Avec un effet prix à +7,9 % sur le premier semestre, mais qui tend à se stabiliser en séquentiel : +10,2 % au premier trimestre 2023 et +5,9 % au deuxième trimestre.

Benoit Bazin a néanmoins estimé qu’« en Europe de l’Ouest, la rénovation – notre plus grand marché – continue comme attendu de bien résister avec des mesures de soutien et des réglementations pour accélérer l’évolution vers la neutralité carbone. Par ailleurs, les besoins structurels de construction neuve s’accroissent, même si l’activité est amputée temporairement par les surcoûts de financement ».

Si l’activité s’est toutefois rétractée de 3,7 % en Europe du Nord sur le semestre, les ventes ont continué de progresser de 2,6 % dans la zone Europe du Sud (dont fait partie la France), Moyen-Orient et Afrique.

Dans cette région, les politiques de soutien à la rénovation ont contribué à porter le marché. Le directeur général du groupe s’est d’ailleurs félicité de la hausse de 66 % du budget de MaPrimeRénov’ qui passe de 2,4 Md€ à 4 Md€ par an dès 2024. Une enveloppe annuelle qui, toutefois, est plus de deux fois inférieure comparée à ce que Benoit Bazin juge nécessaire pour engager un vrai plan Marshall pour accélérer la rénovation énergétique en France.

Reste que Saint-Gobain qui se définit comme « la référence sur l’ensemble de la chaîne de valeur de la rénovation », revendique avoir « continué à enregistrer des gains substantiels de parts de marché » dans l’Hexagone au cours du premier semestre 2023.